一份最新的数据显示，基金持股市值目前占整个股市流通市值的15%，占总市值的5%，而一年前这两个数字则分别为30%和10%。也就是说，一年的时间里，基金持股所占整个市场的比重下降了一半，那么这个变化应该作何解释呢？
　　可以从三个方面来理解这一重大变化。其一，由于一年前股指处于高位，投资者投资热情相对高涨，基民投入基金的资金相对较多，随着一年来股指的下跌，基民赎回的资金超过了新申购的资金，从而基金持股市值出现相对下降，这是基金占比下降的第一个原因。
　　其次，基金持股表现欠佳也是一个重要因素。在这一年中，由于基金持股跌幅相对较大，其中明星股中国船舶股价跌幅近90%，这就导致了基金持股市值的缩水率超过了整个股指的缩水水平，从而也降低了基金持股占比。
　　第三个原因就是基金的主动减仓，由于对股市未来走势的不确定，基金降低持股仓位以便应对"冬天"成为了最为保守的选择，这也导致基金持股市值的下降。
　　那么，对于这一变化，投资者应该注意些什么呢？很明显，基金的大量发展并没能起到稳定股市的作用，相反却形成了涨时助涨、跌时助跌的效果；基金也没有起到价值发现功能，基金的操作雷同，依靠资金实力维护重仓股股价，种种操作手法较之以往的庄股尚显不足，更不用说和巴菲特、索罗斯相比较。
　　可以做这么一个假设，在6000点上方，如果管理层允许基金做融资操作，绝大多数的基金都会融入资金继续推高自己的重仓股，而在目前的点位，如果管理层同意基金把仓位降至零，那么会有很多基金继续减仓，以致股指还会有进一步的下跌。所以说，基金投资并不一定能够起到专家理财的效果，很多高水平的散户，其水准可能也比绝大多数基金经理高。投资者并不宜盲目宠信专家理财，也许自己打理自己的投资才是上上之选。